【致客户的一封信】买方立场，深度陪伴——2023岁尾，写在好金融的陪伴路上
回望年初，在疫情政策优化后市场对全年的经济复苏抱有较高期待，而实际情况却不及预期。
放眼全球，2023年有不少资产均取得了较高回报，但A股和港股却经受了强烈的逆风，全年表现相对落后。由于国内投资者的主要资产与国内资本市场高度相关，所以投资人的账户在经历了2022年的大幅回撤之后，又遭遇了一次熊市的煎熬。投资人在嘉实财富配置的和国内股市相关的资产也出现了一定浮亏，对此，我们也深表歉意。
2023年，财富管理行业也正经受着史上最严峻的考验之一。部分非标产品的爆雷，房地产市场面临持续下行的压力，加上股票基金产品的浮亏，这些负面冲击让很多投资者备受煎熬，身心俱疲。
嘉实财富早在2019年就敏锐地意识到，传统融资驱动型财富管理商业模式不可持续，并做了坚决转型，但眼下对全市场投资者经历的伤痛，我们依然感同身受。2023年，财富管理市场出现了一些爆雷事件，让投资者愈发呼唤“好金融”，也让我们更加坚信，嘉实财富走在一条难而正确的路上。我们始终坚持以高标准、高门槛遴选优质底层资产和管理人，打造优质解决方案，使得底层资产清晰，策略公开透明的“好金融”工具面向客户。我们带领全体中后台与理财师不断加强专业能力建设，加强投资者心理和需求研究，努力拓宽全球化多资产多币种的配置视野，从制度上保障客户利益优先。
岁末年初，我们借此时此刻的一封信与大家分享对于财富管理的认知，汇报我们的思考，聊聊在未来的财富旅途中如何更好地与您——我们最尊贵的客户，一起穿越周期，追求满意回报。
首先，财富管理是一个高度的客户需求驱动的行业，它与资产管理是不同的。资产管理关注的是资产定价规律以及资产价格在不同周期的表现、如何构建投资组合以及风险管理和业绩归因。而财富管理则更多研究的是人的需求，如何实现财富的增值、保值、传承和确权，如何在穿越周期过程中实现财富再创造。
嘉实财富从2012年到今天，我们清楚地认识到财富管理是一个满足个人需求的赛道。它关注的是如何规划个人生命周期中现金流的传承和保障以及如何在长周期中保值增值。我们认为，这些才是财富管理真正要去面对的需求，是真正要为客户去解决的问题。
我们在实践之中认识到，任何一个家庭和个人的财富需求“金字塔”，都是由增值、生息和保险保障三部分构成。从需求的角度看，自下而上，金融资产上的真实需求首先体现在保险保障上。它反映了我们对底线思维的安排，应对不时之需。再往上看，无论是存款、基金还是信托，包括流动性管理的货币基金，本质上都是对生息资产的需求。我们需要相对安全的本金和稳定的现金流。这些不同的金融产品只是现金流的多样化来源。生息需求是家庭财富需求的主体部分。生息需求再往上一层，是增值需求。所谓增值，描述了以人民币度量的资产价格长期上涨的需求。长期角度，货币的价值往往会因为通货膨胀逐渐降低，人民币购买力也往往随货币投放逐渐摊薄。为了保持资产的增值，一般需要参与到权益投资和其他风险投资中。这类投资的比例一般不高。
合理安排家庭财富金字塔，可以让我们的财富构建更为稳健。不同的人生阶段和收入预期，每个人的财富配置金字塔都会有所不同。但总的来说，一个相对合理的配置大致应包括10~15%的保险和保障，大约75%的生息资产（现金流规划），以及大约15%的增值类资产（以权益为主）。
第二，不管环境怎么变，生息依然是客户刚性的理财需求。为了匹配广大投资者的生息需求，嘉实财富一直把对生息需求演变规律的研究和生息工具的严选，作为头等大事。
过去3年，嘉实财富货架上生息工具越来越多样。就在即将过去的2023年，结合投资者生息需求的演变，我们更加注重现金流的稳定性，更加注重落袋为安，更加强调派息的可持续性。对货架进行了梳理，匹配方案大部分都基于派息、分红、落袋为安的思考做了调整。
在我们的货架上，带分红机制的掘金宝止盈策略推动了国内财富管理行业的变革；提倡“不预测、只应对”的全天候策略一定程度上具备为投资者的稳健生息需求创造可持续生息的能力。金兔分红策略通过弱者思维的设计理念，一定程度上具备了给投资者相对稳定派息的能力。我们为客户甄选的大部分股权产品的DPI也明显提升。
2023年这一年，货架上的麒麟指增策略、掘金宝止盈策略、金兔分红策略、股权等累计给客户落袋超过18亿，累计分红、派息、回款次数超500次。
聚焦生息、研究生息、实现生息，我们一直在路上！继续践行买方代理的理念，我们为能给投资人带来更好的生息体验而感到骄傲。
第三，2023年告诉我们，理财环境变了，个人与家庭不应再单纯追求高投资回报，而是应该更加重视现金流和落袋为安。
过去20年的投资理财主要是成长逻辑，源于城市化进程、土地货币化和企业家精神的释放。随着人口老龄化的加速和经济增长放缓，这种成长逻辑已经发生变化。现在经济增速已经切换到中高速增长。2023年前三季度实际GDP增速约5.2%，名义GDP增速约4.4%。
在经济增速趋缓和人口老龄化的背景下，理财方式正在发生变化，更加注重现金流和落袋为安。这是我们在理财中需要关注和适应的新趋势。
第四，2023年，我们进一步丰富了买方代理的方法论和理论体系。过去几年的买方投顾实践对我们财富管理的业务理念和逻辑也带来了重大的影响。在过去，部分明星基金经理具有极大的号召力和影响力。在2019、2020年核心资产高涨时，明星基金经理发行的新基金甚至“一基难求”。明星基金经理一度成为一种信仰。
走过2023年，我们深刻认识到，很少有单一的策略、产品或基金经理，能够真正穿越市场周期。他们的表现总是具有周期性，有高峰期也有低谷期。而投资者的核心需求可能是稳健生息，保险保障和适度增值。金融产品只是满足客户需求的工具。
我们越来越认识到，财富管理的核心是客需驱动，是面向客户的。客户才是财富管理中的核心，而不是产品或基金经理。
我们不断优化理财顾问的考核和激励体系，加强对投资者回报的考核权重。我们也建立了一种：客户优先，理财师第二，中后台第三，管理层第四的企业文化。
买方代理，知易行难。嘉实财富正在构建一个以客户为中心的体系，一切目标都是要确保买方代理的想法能够实现和落地。
随后，关于长期主义和深度陪伴。罗曼罗兰说，世界上只有一种真正的长期主义，那就是认清了生活的真相，并依然热爱它。而在财富管理中，真正的长期主义或许也只有一种，那就是我们对投资者的深度陪伴。万里行、小周天、嘉行荟，您身边始终有我。
未来不可预测，一切皆有可能。不论市场如何变，不变的是，我们对立场的坚守，对专业的追求，对客户的陪伴。我们与客户之间的长期陪伴和关系才是真正意义上的长期主义。
买方代理是财富管理行业一条充满挑战的大道。在这条道路上，环境在变，市场在变，金融工具也在变。但唯一不变的是以客户需求出发，找到合适的产品工具和方案去匹配。
岁末展望来年，我们将继续坚定践行买方代理，以客户为中心，用懂客户、懂资产的专业性，用全球多资产配置的视野，从客需出发，用稳健的规划、产品和方案陪伴客户实现财富管理的每一个目标。在派息、分红、目标止盈、保险保障的世界里，力求为给广大投资人带来安全感，稳定感，和幸福感。
路漫漫而修远兮，吾将上下而求索！理财之路很像西游记中的取经路，需要经历九九八十一道磨难，才能取得真经。客户就像是取经的唐僧，而嘉实财富的理财师和平台则像是唐僧的徒弟，陪伴客户完成取经路。“好金融常陪伴”，陪伴客户在财富管理的旅途中取到“真金”。
感恩、感谢所有投资者对我们的信任、支持和指正，最后祝大家：2024年，身体健康、阖家幸福、平安喜乐！
欲知嘉实财富产品详情请致电您的理财顾问，或致电400-021-8850
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