全文2709字，阅读约需5分钟

时光如白驹过隙，2024年即将离我们而去，奔赴充满挑战，也充满希望的2025！在此辞旧迎新之际，对嘉实财富的各位新老朋友致以诚挚的新年问候！

过去的2024年，是如此不平凡的一年，嘉实财富同您一起经历了多个值得铭记的时刻：从年初A股的至暗时刻再到农历新年前的反弹，从股市持续震荡、投资者信心一度濒临崩溃，到新国九条等重大资本市场改革政策的推出，再到9月下旬的政治局会议以及一揽子促进经济的增量政策的推出，市场信心显著提振，成交量也骤然放大，A股市场再次焕发光彩、恢复活力！2024年的A股完美演绎了波澜起伏的壮阔行情。与此同时，国债市场则经历了一轮牛市，利率快速下行，十年期国债利率跌至2%以下接近1.7%的水平，居民理财则开始面临更加严峻的资产荒困境。

而如果将视线放得更长，回顾过去3年，我们看到整个财富管理行业都经历了非常困难的一段旅程：

财富管理行业

市场端，宽基指数出现巨额的回撤，从2021年7月下旬到2024年9月中旬，宽基指数均不同程度出现从高点的下跌——上证指数-25.7%，中证500指数-36.1%，中证1000指数-40.5%，沪深300指数-45.4%，创业板指-56.9%，恒生科技指数-67.7%，同期Wind全A的平均股价则从2021年末的27.96元跌至2024年9月中旬的14.13元（以上数据来自Wind，下同）；

在这样的环境下，居民风险偏好大幅降低，偏股基金的发行规模跳水。2022年相比2021年的发行量萎缩75%，资金涌入理财货基，固收类基金规模从2020年末的12.4万亿升高到2024年三季度末的22.6万亿；

股基赚钱效应下降，部分明星基金经理的客户回报体感欠佳，一些当年的爆款基金、明星基金回撤幅度甚至超过60%。一边是居民理财缺乏财富效应，另一边是行业出清阶段，非标自融模式暴雷不断，国内百姓理财的大环境步入寒冬期……

苦难带来反省与思考。过去3年，财富管理机构加速出清，嘉实财富则迎难而上，在痛苦的磨砺中更加坚定的践行“买方代理”价值主张。我们坚信，有危就有机！

买方代理

比如，虽然现在国内出现了严重的资产荒，居民风险偏好从追求高增长转向追求高确定，但我们也注意到，国家政策更加呵护资本市场平稳发展，政策支持力度加大，股市以投资者为本，有望走出长牛；再比如，代表被动化投资的ETF增长迅猛，不但有助于压低股市波动，还让透明化和低费率的工具化产品成为趋势，使立足于工具和需求提供闭环交易的投顾服务快速发展壮大；还比如，虽然财富管理行业面临深度洗牌和高度竞争，但客户对真正的基于买方代理的高品质服务依然青睐有加，投资者呼唤更为专业的投顾服务，倒逼投顾与基金行业的重塑。我们坚信，近3年大量涌入银行存款的资金，必将逐渐回流资本市场；我们坚信，“买方代理”是财富管理行业高质量发展的唯一出路！

嘉实财富在2024年面向百姓生息需求的解决方案，为客户理财的保值增值、止盈落袋，为客户提供可持续的现金流，为客户家庭实现财务目标贡献了自己的专业。

回顾过往，我们对财富管理的一些重要问题有了更为清晰的认知，这些将成为我们在2025年以及更远的未来，去更好地服务我们的客户的线索和养分！

客户需求至上

我们认识到，财富管理必须以客户需求为第一性，把客户的利益始终放在第一位，深度践行买方代理核心价值观，账户的配置和逻辑是财富业务的起点，然后最大化地去帮助达成客户的投资目标和提升理财目标的胜率。

我们认识到，客户理财的最终目的其实是为了达成其人生目标。所以，财富不仅是冰冷的数字，财富更多的时候是客户向世界表达其独特的世界观、人生观、价值观的工具，通过个性化的账户规划，让理财师与客户在其人生旅途中经历一段专业的陪伴。

我们认识到，慢就是快。应该从过去追逐市场的热点，转向坚持长期的账户配置，这才是财富管理的真谛，应该“大概率的给客户赚小钱”，淡化对于账户短期波动的关注，去聚焦生命中更加重要、更有意义的事情。

我们认识到，弱水三千只取一瓢饮。我们应当聚焦那些重要且能够解决、能够判断的事情，而不是热衷于预测和交易，我们将着力研究长期主义之下的规律，研究哪些资产能够在长期维度下为我们的客户创造回报。

我们认识到，净值化生息是国民理财需求金字塔的刚需。在利率下行的长期趋势之下，传统的理财固收最终走向固收替代是一个必然之路。我们将致力于拓展生息资产的品类和工具，为客户提供基于现金流规划的生息方案。

展望2025年，未来各种不确定性将依然存在，所以我们持续倡导多资产、低相关、多币种、跨地区的配置，在账户思维的框架下对冲多元风险，行稳致远。我们建议：第一，通过全天候多元资产配置的策略，搭建“基石账户”的底层逻辑，广泛纳入国内外多类型资产，更好应对当前国内的低利率环境；第二，纪律性调整账户的配置，用动平衡的方式动态管理账户；第三，高度关注现金流，根据家庭的生活目标做好财富规划，为账户匹配适宜的具有分红、止盈等机制设计的产品工具。

“好金融，常陪伴！”2024年，嘉实财富共举办“万里行”客户活动62场，走过全国30余座城市，覆盖新老客户数千人。同时，还深入开展以区域、财富中心为单位的客户活动“小周天”、“私享嘉”、“嘉行荟”等，强调与客户做深入的线下交流。2025年，嘉实财富的小伙伴们将继续用脚步丈量财富，以线上线下相结合的方式，深度陪伴我们的客户。

我们即将迎来2025年，毫无疑问，这又是一个充满挑战的年份，国内外的宏观经济形势依然错综复杂，资本市场依然波动起伏，但我们坚信2025又是一个充满希望的年份，基于我们的思考，我们将去繁化简，抱朴守拙，坚持从长期主义出发，从财富管理的本源出发，陪伴我们的客户一路前行，奔赴美好的星辰大海，奔赴未来的繁花似锦！